早安！今日產經早報

2026年9月28日全球產經要聞

一、台灣｜

01｜台股9月28日休市　9月29日恢復交易

台灣證券交易所9月28日因「孔子誕辰紀念日／教師節」休市，因此當日沒有台股收盤行情。最近交易日為9月24日，加權指數收48,024.60點，下跌132.69點、跌幅0.28%。

02｜台股站穩4萬8　AI半導體仍是核心主軸

9月24日台股在前一交易日創新高後拉回，但仍守住48,000點。近期台股強勢主要受到AI伺服器、半導體、PCB及電子零組件需求支撐，市場資金仍高度集中科技產業。

03｜台灣8月外銷訂單首破千億美元　AI需求創歷史新高

台灣8月外銷訂單達1,029.6億美元，年增71.4%，首次突破1,000億美元大關；強勁成長主要來自全球AI伺服器、半導體及資訊通信產品需求，凸顯台灣在全球AI供應鏈中的重要地位。

04｜AI需求帶動台灣電子製造景氣　出口成長動能延續

台灣近期經濟數據持續受到AI熱潮帶動，半導體、伺服器、電子零組件及相關設備出口需求維持強勁。市場目前關注AI資本支出是否能延續至2027年，以及高利率與全球能源價格上升是否影響企業投資。

05｜台灣科技島效應延續　台積電之外供應鏈重要性提高

近期國際市場對台灣的關注已逐漸由單一台積電擴大至整體科技供應鏈，包括IC設計、先進封裝、伺服器、PCB、散熱及電源等。AI資料中心投資持續擴張，使台灣電子產業仍處於全球供應鏈的重要位置。

二、亞洲｜

06｜日經跌486點　高殖利率引發科技股獲利了結

日本日經225指數9月28日收65,877.62點，下跌486.58點、跌幅0.73%，終止連續上漲走勢；TOPIX收4,112.00點，下跌0.40%。市場受到日本國債殖利率及美國高殖利率影響，半導體與科技股出現賣壓。

07｜日圓貶至157附近　日銀升息壓力升高

美元兌日圓9月28日約157.7，日圓仍處相對弱勢；同時日本8月服務業通膨增速創兩年多來最快，增加日本銀行進一步升息的政策壓力。

08｜韓股重挫2.7%　KOSPI跌破6900點

韓國KOSPI9月28日收6,889.74點，大跌191.18點、跌幅2.70%，在前期假期後恢復交易的補跌行情中，半導體股成為主要賣壓來源。高美債殖利率使投資人降低高估值科技股持股。

09｜韓國AI出口仍強　半導體是出口最大支柱

韓國9月上旬出口年增約78%，其中半導體出口年增約259%，AI伺服器及HBM需求是主要推力。韓國電子產業目前仍受全球AI資料中心擴張帶動，但高利率開始增加科技股估值壓力。

10｜上證跌1.67%　中國股市迎長假前避險賣壓

上海綜合指數9月28日收3,823.62點，下跌64.75點、跌幅1.67%；深證成指更大跌3.44%，創業板指下跌4.53%。市場在中國國慶長假前降低風險，加上AI科技股受到美國政策限制疑慮影響，賣壓明顯。

11｜中國8月工業利潤增速降至4.2%　內需不足仍是問題

中國規模以上工業企業8月利潤年增4.2%，低於7月的11.2%；今年前8月累計利潤年增15.7%，也低於前7個月的17.6%。科技製造業受AI需求支撐，但消費疲弱、產能過剩及企業定價能力不足仍限制整體工業景氣。

12｜中國AI產業加速自主化　阿里布局大模型與自研晶片

阿里巴巴公布下一代AI模型計畫，參數規模預計達5兆至10兆，同時推出新一代AI晶片Zhenwu V900，預計2027年量產。阿里並規劃持續擴大資料中心容量，顯示中國科技巨頭正朝「模型＋晶片＋資料中心」完整AI生態系發展。

13｜港股逆勢上漲　恆生指數收24,642點

香港恆生指數9月28日收24,642.51點，上漲132.42點、漲幅0.54%；恆生科技指數則下跌。相較中國A股大幅回落，香港市場受到部分大型權值及金融股支撐。

14｜印度股市跌逾1.5%　油價上漲增加輸入型通膨壓力

印度Nifty 50約跌1.56%，Sensex下跌1.52%。油價重新突破100美元後，印度等能源進口國面臨進口成本與通膨壓力，外資流向及企業獲利展望也受到影響。

15｜亞洲股市普遍承壓　油價與美債成兩大壓力

9月28日亞洲市場呈現明顯分化：日股跌0.73%、韓股跌2.70%、上證跌1.67%、深證跌3.44%，但港股上漲0.54%。主要共同因素是油價上升與美國長天期公債殖利率走高，使科技股估值受到重新評估。

三、美國、歐洲｜

16｜美股全面下跌　道瓊跌296點、Nasdaq跌0.66%

美股9月28日全面走低，道瓊工業指數收51,531.94點，下跌296.68點、跌幅0.57%；S&P 500收7,695.72點，下跌0.62%；Nasdaq收26,889.64點，下跌0.66%。油價與美債殖利率上升成為主要壓力。

17｜美國10年債殖利率維持高檔　30年債突破5.5%

美國長天期公債殖利率9月28日持續攀升，30年期殖利率一度升至約5.52%，接近2004年以來高點；10年期殖利率也維持5%以上。高殖利率正成為全球股市估值的重要壓力來源。

18｜Fed 10月再升息機率升高　市場重新定價利率路徑

市場利率期貨顯示，投資人對Fed10月底再升息的預期升至約65%至68%。油價上漲、需求仍強以及通膨黏著，使市場開始重新評估今年剩餘時間的貨幣政策路徑。

19｜Fed理事Cook：未來幾個月通膨壓力仍可能增加

Fed理事Lisa Cook表示，未來幾個月仍可能面臨通膨壓力，其中AI相關投資與經濟活動也是值得關注的因素。市場因此更加關注AI資本支出是否會進一步推升需求及價格。

20｜Fed官員Goolsbee警告　AI投資可能推高整體需求

芝加哥Fed總裁Austan Goolsbee近期指出，美國通膨可能已不只是能源與關稅等供給面問題，強勁需求也開始扮演角色；他特別提到AI投資快速增加可能讓總需求超過經濟承受能力。

21｜油價重返107美元　美伊談判牽動全球能源市場

Brent原油9月28日盤中一度升至107.16美元附近，本月漲幅接近20%。美國總統川普拒絕伊朗提出的荷莫茲海峽重啟方案，使市場重新擔心中東能源供應；卡達則準備協助美伊進行談判。

22｜荷莫茲海峽成全球能源關鍵變數　柴油價格同步承壓

伊朗戰事持續影響荷莫茲海峽能源運輸，使原油及成品油價格大幅波動。由於全球能源供應鏈與運輸成本受到影響，市場開始擔心高油價將重新推高全球通膨並延後主要央行降息。

23｜NVIDIA宣布史上最大規模庫藏股授權　AI熱潮再添柴火

NVIDIA宣布新增1,500億美元庫藏股授權，規模超過Apple在2024年宣布的1,100億美元計畫。消息帶動NVIDIA股價逆勢上漲約1.7%，顯示市場對AI晶片需求及公司現金流能力仍高度關注。

24｜AI企業債供給暴增　投資人開始要求更高風險溢價

AI資料中心及晶片投資需要大量資金，導致大型雲端業者債券發行快速增加。近期AI相關企業債券與一般企業債券的利差擴大，反映投資人開始更加重視AI資本支出的回報速度與融資風險。

25｜AI熱潮與能源危機形成全球經濟兩股力量

AI投資持續支撐美國及全球企業資本支出，但中東能源供應問題又推升油價與通膨。市場目前面臨「AI推動經濟成長」與「能源推升通膨、迫使利率維持高檔」兩股力量同時作用。

26｜美元指數升至兩個月高點　市場轉向避險

美元指數9月28日升至約101.16至101.39附近，接近兩個月高點。油價上升、美債殖利率提高以及市場對Fed再升息的預期，共同支撐美元；歐元則接近兩個月低點。

27｜歐股小幅分化　高油價與殖利率限制漲勢

歐洲主要股市9月28日表現分化，德國DAX收25,374.42點、下跌0.13%，英國FTSE 100收10,684.88點、下跌0.10%，法國CAC 40收8,078.48點、小漲0.01%，泛歐Euro Stoxx 50則近乎持平。

28｜歐洲能源與通膨風險升高　ECB政策空間受到考驗

油價重新升破100美元，使歐洲能源進口成本及通膨前景受到關注。若能源價格持續高檔，歐洲央行在經濟成長偏弱的情況下，貨幣政策將面臨控制通膨與維持經濟活動之間的兩難。

29｜歐洲央行重新檢視穩定幣規則　金融穩定成政策焦點

ECB及歐盟各國央行近期建議修改MiCA穩定幣規則，認為要求穩定幣發行商持有大量銀行存款可能改變銀行資金結構，增加金融市場流動性風險。歐洲金融監管焦點因此從加密貨幣發展逐步延伸至金融穩定。

30｜全球市場進入「高油價＋高利率＋AI」三重博弈

9月28日全球金融市場的核心矛盾更加清楚：一方面AI投資與半導體需求仍提供經濟成長動能；另一方面油價重新突破100美元、美債長端殖利率升至多年高位，又增加通膨及升息壓力。第四季全球市場將同時受到AI資本支出、能源供應及主要央行政策三大因素牽動。

2026年9月28日主要股市收盤

主要亞洲及歐美指數資料顯示，9月28日市場整體偏向避險：亞洲以韓國、中國科技股跌幅較大；港股則逆勢上漲；歐美市場則受到油價及美債殖利率上升牽制。

全球市場重點

一、油價重新成為全球市場第一風險。
Brent原油逼近或突破107美元，已不只是能源股行情，而是直接影響通膨、運輸成本、企業獲利及央行利率政策。

二、美債殖利率突破高檔，全球科技股估值受到壓力。
美國30年債殖利率接近5.52%，高利率對高本益比AI與半導體企業尤其敏感。

三、AI產業基本面仍然強，但市場開始注意「AI資本支出的融資成本」。
NVIDIA大規模庫藏股、阿里自研AI晶片，以及AI資料中心債券需求，都顯示AI產業仍在高速擴張；另一方面，AI企業債利差擴大，代表資本市場開始更加重視投資報酬率。

四、中國股市9月28日明顯走弱。
上證跌1.67%、深證跌3.44%，同時8月工業利潤增速放慢至4.2%，反映中國經濟仍存在內需不足、產能過剩等結構性問題。

五、台灣9月29日重新開市後，市場將重新面對國際利率與油價變數。
台灣在9月28日休市，而9月24日最後交易日仍位於48,000點以上；在AI出口訂單持續強勁的同時，9月29日台股將同時受到美股、韓股、日股及全球半導體股走勢牽動。